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【央视新闻客户端】

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  黄金近日被市场贴上新标签,从人人追捧的“老铺”,变成了被人嫌弃的“老登 ”。

  6月10日 ,现货黄金接连跌破关键价位,失守4200美元/盎司关口,创下近三个月新低 ,年内全部涨幅尽数回吐 。

  投资顶流走下神坛,曾经闭眼冲的目标失去了往日的光环。当下黄金完美契合“老登”资产的特征。利好不兑现、利空被放大、行情钝化 、市场情绪低迷 。

  以往,地缘冲突、通胀抬头、市场波动 ,一有风吹草动就有可能推着金价顺势走高 。如今外界,科技赛道全线走强 、AI与算力行情火爆,资金快速分流 ,金价应声走弱。即便地缘局势短暂缓和、市场风险偏好回落 ,黄金依旧无动于衷。

  而压垮黄金短期行情的致命杀手锏,则是美联储政策的反转 。近期公布的美国非农就业数据彻底逆转美联储政策预期,降息落空 ,加息预期大幅攀升。

  美元顺势走强,10年期美债收益率稳居4.5%以上高位。相比持续产生稳定收益的美债,零收益的黄金性价比彻底崩塌 。

  全球黄金ETF遭遇持续赎回 ,投资类资金加速出逃、机构资金批量撤离,叠加前期大涨积累的巨额获利盘,金价跌破关键支撑位后触发程序化止损 ,“多杀多”踩踏行情愈演愈烈,进一步放大下跌幅度。

  黄金变身“老登资产 ”,不代表失去价值 ,只是褪去了炒作泡沫。

  值得注意的是,机构投机资金疯狂撤离的同时,各国央行的长期底气始终未变 。数据显示 ,今年一季度全球央行购金规模达244吨 ,环比增长17%,延续了多年来持续增持的态势。中国人民银行更是在价冲高回落阶段逆势加仓,精准筑牢底部支撑。

  官方持续购金 ,印证了黄金千年不变的核心货币属性与避险底色 。虽然,它无法再依靠投机炒作走出疯牛行情,难以适配当下快节奏 、高增长的热点市场 ,但它依然是全球货币体系的底线资产、是对抗信用风险的终极屏障。

  拉长周期来看,黄金只是告别了疯狂炒作的阶段。当前全球处于债务大周期尾声,各类风险隐患犹存 ,黄金依旧是市场公认的确定性资产与终极对冲工具 。

  资本市场本就是新旧更迭、此消彼长 。新兴赛道挖掘增量机遇,老牌资产守护存量底气。黄金的“老登化”,不是落幕 ,而是真正回归本位。

(文章来源:北京商报)

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