来源：@华夏时报微博

本报记者 帅可聪 北京报道

2026年6月9日，A股三大指数集体强劲反弹 ，上证指数重回4000点上方
，创业板指大涨近4%，三大指数均创下近2个月来最大单日涨幅 。全市场成交额约2.67万亿元 ，创一个多月来单日成交额新低
。

前海开源基金首席经济学家杨德龙向《华夏时报》记者表示，从中长期看
，本轮慢牛长牛行情既有政策支持，又有居民储蓄向资本市场大转移的利好推动 ，因此行情不会在短期内结束
，有望延续两到三年甚至更长时间。在市场出现震荡调整时，建议投资者保持信心和耐心 ，通过布局优质科技龙头股以及业绩优良的白马股来抓住机会 。

近两个月来最大涨幅

6月9日
，在经历了前一天的大幅调整后，A股三大指数集体高开 ，盘初小幅下挫后震荡上扬
。午后
，三大指数进一步发力上攻，最终集体收于全天高位。

截至当天收盘 ，上证指数涨1.28%
，报4010.03点；深证成指涨3.02%，报15268.71点；创业板指大涨3.93% ，报3961.75点 。此外，沪深300指数涨1.87%
，北证50指数涨1.64%，科创50指数大涨4.17%。

其中 ，上证指数、深证成指 、创业板指
、沪深300指数均创下4月9日以来最大单日涨幅
。

市场整体呈现缩量反弹态势
，A股全天成交额约2.67万亿元，较前一日缩量逾1500亿元 ，创4月30日以来单日成交额新低。

盘面上
，31个申万一级行业板块多数上涨，综合、电子 、通信板块涨幅居前 ，分别上涨5.96%
、5.46%、4.85%；石油石化 、煤炭、美容护理板块跌幅居前
，分别下跌2.91%
、2.5%、0.63% 。

从主力资金流向来看，净流入前三板块为半导体 、通信设备
、元件 ，分别净流入127.38亿元、90.42亿元 、67.61亿元；净流出前三板块为煤炭开采
、医疗服务、白酒
，分别净流出14.52亿元 、10.78亿元
、9.18亿元
。

个股层面多数飘红，收盘时全市场上涨个股达3322只 ，其中142只个股涨停；下跌个股为2049只，其中16只个股跌停。

巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣向《华夏时报》记者表示
，今日反弹行情的核心驱动力来自科技板块的集体爆发，半导体芯片产业链成为市场做多核心主线 ，细分赛道多点开花
，展现出极强的板块活跃度 。与之形成鲜明对比的是，煤炭、油气等传统资源板块陷入阶段性调整 ，市场资金风格切换清晰
，传统避险板块资金持续流出，资金抱团科技成长的趋势愈发明显
。

郭一鸣认为 ，指数与科技板块的同步反弹
，并非单一市场因素驱动，而是内外多重利好形成的共振效应。外围市场层面 ，隔夜美股科技股率先开启反弹
，修复了前期海外成长赛道的调整压力；韩国政府出台救市政策，有效稳定了亚太资本市场整体情绪 。地缘局势方面 ，伊朗宣布停止对以色列的军事行动，大幅缓解了全球市场的避险焦虑
。

风格切换还是牛熊转换

“拥挤”
，是近期以来机构研报中出现的高频词汇。随着资金狂热追捧半导体产业链，相关赛道逐渐变得拥挤 ，市场波动也在显著放大 。市场观察人士认为
，剧烈波动之下，行情持续性正面临巨大考验
。

在杨德龙看来 ，由于近期科技股出现一定回调
，传统白马股出现反弹，低估值和红利股或出现回升机会 ，但现在还不能确认市场风格已经切换
，后续还需观察反弹的持续性。从市场成交看，集中度较高 ，全市场前5%的股票占每天交易量的比重逼近50% 。

他指出
，从过往经验看，A股历史上出现过5次前5%股票交易量占比超过45%的情况 ，其中两次发生风格切换，三次发生牛熊转换。本次情况可能与以往不同
，因为经济基本面正在发生较大分化，传统行业经营困难 ，新兴产业受各路资金追捧
，表现突出
。在基本面分化的情况下，资金更多集中投资少数科技创新板块也在情理之中 ，具有一定合理性。因此
，本次有可能创造历史，交易集中度可能更高 ，但市场风格切换或泡沫破裂的风险目前尚无法确认 。

郭一鸣表示
，从市场结构与资金动向来看，当前A股赛道分化 、内部轮动的特征十分显著 ，市场整体并未出现全面普涨的格局
。一方面
，传统板块与科技板块的风格切换彻底，资源
、能源等传统权重板块持续走弱 ，始终未能承接市场主流资金；另一方面，科技板块内部高低位切换节奏加快
，赛道轮动清晰。

郭一鸣认为，本轮反弹存在明显短板 ，市场调整并未彻底结束 。最核心的问题在于市场量能持续萎缩
，资金观望情绪浓厚
。同时，全球市场仍存不确定性 ，后续美国通胀数据、美联储议息会议将持续影响全球流动性预期
，大概率会对A股走势形成扰动，指数短期难以走出单边上行行情。不过 ，立足中长期视角
，A股向好的核心逻辑并未改变，科技成长的主线地位依旧稳固 。

展望后市 ，华龙证券策略分析师朱金金表示
，尽管影响市场因素较多，局部高估及获利资金兑现或是关键原因 ，但当前市场估值总体合理，市场经过调整后局部高估情况有所消化
，市场可能震荡趋稳
。

行业及主题配置方面，朱金金建议关注三个方向。一是科技与先进制造 ，尽管短期局部估值较快扩张叠加负面因素影响出现阶段调整
，但中长期景气逻辑没有变化，行业内部轮动仍将提供较多的机会 ，可关注电子 、计算机、通信服务等 。二是政策推动供需优化
，需求端政策驱动效应逐步显现，内需端逐步改善可期 ，外需有望保持韧性
，关注汽车
、家用电器、化工等
。三是主题关注“十五五规划 ”，人工智能+ 、商业航天
、低空经济、人形机器人等。

责任编辑：麻晓超 主编：夏申茶