不到半年，10倍收益 。

　　一只ETF凭借惊人的涨幅闯入投资者视野
。

　　6月22日 ，南方东英资管旗下两倍做多SK海力士ETF迎来高光时刻。截至当日收盘
，该产品大涨16.55%，总市值突破1300亿港元 ，打破了盈富基金自1999年上市以来在港股ETP市场保持了近27年来的统治地位
，成为港股市场最大的ETP（包括ETF） 。

　　然而仅一天时间，6月23日 ，这只基金便迅速下跌逾20%
，上演10倍收益“一日游 ”
。

　　1300亿港元改写港股ETF历史规模

　　6月22日，南方东英资管旗下两倍做多SK海力士ETF成为港股市场最大的ETP。

　　而这距离其上市才8个月 。公开资料显示 ，2025年10月16日，南方东英SK海力士每日杠杆（2X）产品在港交所上市
，旨在把握SK海力士在AI驱动的半导体市场的飞跃性增长
。

　　据了解，SK海力士是半导体产业的领航者 ，其正积极转型为全栈式AI存储供货商。该公司于2025年3月以88.4亿美元收购英特尔NAND业务
，成功拓展NAND业务版图 。此外，SK海力士亦公布投资计划应对HBM市场扩张需求。

　　近两年来 ，在这轮AI推动的超级周期的带动下
，韩国两大内存制造厂商三星与SK海力士均迎来了惊人的利润增长
。南方东英SK海力士每日杠杆（2X）也成为今年全球AUM增速最快的ETF之一。

　　该产品的规模也迅速爆发，5月初 ，成立半年的南方两倍做多SK海力士ETF规模不到500亿港元
，6月17日，该ETF规模达到1024亿港元 ，首次突破千亿港元大关；6月22日
，仅仅几天时间，该ETF规模再度突破 ，成为港股市场最大的ETF 。

　　更令人震惊的是它的收益，截至6月22日收盘
，南方两倍做多海力士ETF年内累计涨幅高达1071.56%，成为罕见的“10倍基
”
。

　　10倍基收益“一日游”

　　6月23日 ，亚太股市全线走弱
，韩国综合股价指数（KOSPI）暴跌超8%，触发市场熔断机制。三星 、SK海力士两大存储巨头暴跌 ，其中
，SK海力士收盘大跌12.47% 。

　　在海力士个股大跌之下，杠杆的威力同样惊人
。南方两倍做多SK海力士ETF迅速暴跌。截至6月23日收盘 ，该净值迅速暴跌至143.8港元
，跌幅达23.37%，而上日该基金净值最高一度达191.5港元 。

　　当然“一日游 ”背后 ，是杠杆ETF产品的固有风险
。

　　南方东英早在产品说明中提示
，这是一个杠杆产品，产品集中投资于单一标的股票 ，产品价格波动性极大，并可能于短期内变得不宜存续。此产品是为进行短期买卖或对冲而设计的
，不宜作长期投资 。“阁下可能会于一天内损失大部分或全部投资
。
”

　　就在暴跌前一天，据彭博社报道 ，韩国金融监督院院长李灿镇在新闻发布会上表示
，监管机构正与金融服务委员会及韩国交易所协调，评估包括加强交易模式监控在内的一系列稳定措施 ，以限制追踪三星电子和SK海力士的杠杆ETF剧烈波动带来的传染风险。

　　国泰海通认为
，韩国股市是当前全球市场中AI硬件含量最高的单一市场，代表性指数成分股高度集中于存储芯片 ，成为极具敏感度的全球AI产业投资情绪放大器 。但今年以来指数上涨速度过快
，考虑到韩国股市的高杠杆高波动特性，需密切关注AI交易拥挤度及存储芯片价格拐点 ，充分防范高位波动风险。

　　对于国内投资者而言
，国泰海通提示，目前国内没有直接投资于韩国股票和债券市场的产品 ，但国内投资者可通过中韩半导体ETF
、港韩科技ETF等ETF基金间接投资韩国科技、半导体等行业股票
。但投资者需要注意的是，中韩半导体ETF目前二级市场价格存在较高溢价
，截至5月末最新溢价率仍接近20%。

　　新京报贝壳财经记者 胡萌 编辑 陈莉 校对 穆祥桐