股指：

　　（王东灜 ，从业资格号：F03087149；交易咨询资格号：Z0019537）

　　昨日
，A股市场继续偏强震荡，Wind全A上涨0.67% ，成交额3.09万亿元 。中证1000指数上涨1.47%，中证500指数上涨1.2%
，沪深300指数下跌0.15%，上证50指数下跌0.84%
。短期来看 ，美伊协议达成
，霍尔木兹海峡开放，美国通胀阶段性压力得到缓释 ，市场对于流动性紧缩的担忧显著降低。因此
，全球权益市场走强，黄金上涨 ，原油回落 。中长期看
，美伊冲突只是全球贸易格局重构的一个缩影，在新的全球性秩序建立以前 ，国际竞争的局面仍会持续。同时
，考虑到美联储降息缩表的长期政策构想，资本市场流动性很难回到较为宽松的水平
。综上 ，科技行情短期可能仍然存在向上的脉冲，但长期建议有限选择对冲策略。当前市场交易集中度均较高
，这使得市场对于宏观流动性和产业景气度均较为敏感，建议增加对冲仓位管理 。科技题材持续走强的同时 ，消费 、地产等传统行业仍将面临下行压力
。近期公布的5月经济数据和金融数据均相对偏弱。社零和固定资产投资分项同比负增长
，社融存在“票据冲量”现象 。短期结构性行情很难发生趋势逆转
。

　　国债：

　　（朱金涛，从业资格号：F3060829；交易咨询资格号：Z0015271）

　　国债期货收盘 ，30年期主力合约涨0.22%
，10年期主力合约涨0.15%，5年期主力合约涨0.13% ，2年期主力合约涨0.05%。中国央行6月16日开展4495亿元7天期逆回购
，中标利率1.4%，上次中标利率1.4% 。据qeubee统计 ，今日公开市场有1530亿元7天逆回购到期
，今日实现净投放2965亿元
。资金面来看，DR001上行0.04BP至1.44% ，DR007上行2BP至1.49%。短期来看，尽管宏观数据对债市形成一定扰动
，但通胀数据的回升并未改变货币政策基调，债市利多充分演绎之后 ，面临的利空同样有限
，国债收益率大幅上行或下行的概率均偏低 。

　　贵金属：

　　（展大鹏，从业资格号：F3013795；交易咨询资格号：Z0013582）

　　隔夜伦敦现货贵金属震荡偏强 ，现货金银比至61.9附近
，现货铂钯价差升至450美元/盎司附近
。昨日日本央行宣布将基准利率上调25个基点至1%，达到1995年以来最高水平 ，并宣布将于2027年4月起暂停缩减国债购买规模
，因本次加息市场此前已有预期，金融市场反馈平淡。地缘政治方面 ，有媒体指出美伊将于19日签署协议
，届时霍尔木兹海峡将全面重开，特朗普表示美国接下来将把重心转向俄乌问题 。美伊谈判取得突破性进展 ，后期关注霍尔木兹海峡通航问题，对黄金而言
，随着油价下行，通胀预期回落 ，联储政策或不再激进鹰派
，相对偏乐观。近两日市场关注焦点或放在美联储6月FOMC决议，作为沃什首秀市场关心点在于点阵图如何调整与新主席表述 ，对黄金市场来说前后或有异动
，但市场前期已有定价的情况下，并不悲观看待
。短期关注金价能否持续反弹 ，给市场注入更多信心。银铂钯整体仍跟随黄金上下波动
，从近期来看经历大幅下跌后底部区域支撑显著，但需要注意 ，黄金后市表现仍将决定银铂钯的波动方向 。